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　　本报记者 田鹏

　　1月31日，中信证券发布房地产行业2025年功绩预报点评讲演，明确看护行业“强于大市”评。讲演指出桂林预应力钢绞线价格，尽管行业短期功绩仍受历史转机影响，但计算金钱复苏态势显贵，战术支捏、REITs商场扩容等多重积信号密集开释，房地产行业已具备止跌回稳基础，中枢金钱价值有望迎来重估。

　　讲演炫夸，A股地产板块78发布功绩预报或快报的企业中，虽有58公告预亏，但这效果是畴前几年商场转机的客不雅呈现。现时行业积信号捏续袒露：国统计局数据印证商场转机已参加水区，截止2025年12月份，70个大中城市新址和二手房价钱指数较点的转机幅度已分裂达到12.6和21.3，商场出清进度加速；主要城市二手房挂量出现下行趋势，供需关联正在冉冉。枢纽的是，《求是》杂志发表重磅著作，强调房地产战术应次给足，这表态有提振了购房主谈主信心，为裁减商场转机本领、动行业尽快企稳奠定了坚实基础。

　　讲演称，“总体来看，2026年房地产商场具备止跌回稳的基础桂林预应力钢绞线价格，房价止跌回稳亦然房企金钱欠债表建筑的枢纽。”

　　讲演以为，钢绞线厂家质金钱价值增厚与REITs商场的快速发展成为行业建筑的伏击引擎。2026年1月29日-30日，8单蓄意估值321亿元的生意不动产REITs辘集刊行挂网，瞻望召募范围达315亿元，触及CapRate在4.3-7.2区间，2025年计运营净收益（NOI）达16.5亿元。

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　　中信证券指出，REITs商场刊行审批率的显贵普及，加速了质金钱证券化进度，不仅有夯实了房地产企业金钱欠债表、松开退回务职业，让高大投资者得以建立质低波职权金钱，分享经济增长红利。

　　讲演最初分析，我国住户部门现款流量表保捏雅致，宏不雅经济健康朝上，为企业计算现款流捏续建筑提供了坚实支持。跟着战术力住宅价钱止跌，重叠生意地产金钱升值，房地产板块主体信用风险已运转落潮。尤为伏击的是，行业融资结构正发生根底漂浮，融资现款流入从以主体信用债为主转向款式融资（REITs和物业计算贷等）为主，企业金钱和欠债错配的中枢矛盾获取有缓解。

　　基于上述判断，中信证券建议围绕计算金钱干线、重估中枢金钱价值的投资策略。具备中枢资源和运营材干的设备企业将显贵占据势，讲演荐华润置地、招商蛇口、华润万象糊口、大悦城、新城控股、太古地产、恒隆地产、龙湖集团等企业。在住户和企业金钱欠债表良共振的预期下，房地产行业有望告别转机期，迎来“风雨之后见彩虹”的复苏新阶段。

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