星河证券研报指出，面前AI产业催化不断，AI哄骗贸易化具备广漠发展空间，以生成式搜索（GEO）为代表的AI哄骗向正在不断探索、发展中。同期，除内容生成外，内容交互亦正成为进击冲破点贵港预应力钢绞线价格，对游戏等内容板块而言，AI在降本增除外，为用户提供了特的交互体验，用户的参与感显贵擢升。建议体恤：AI参加不断增多港股互联网中枢财富、AI赋能不断化的AI哄骗及产业链关联子板块：1）港股科技巨头；2）AI哄骗及产业链关联。
全文如下传媒互联网：生成式搜索兴起，AI哄骗催化密集
、中枢不雅点
事件：2026年1月12日，传媒指数大涨7.80，2026年年头于今涨幅已达21.93。分子板块来看，告白营销板块涨幅居前，年头于今涨幅为32.45，游戏板块年头于今涨幅为19.71。
告白营销：生成式搜索兴起，有望重塑贸易阵势。生成式搜索（Generated Engine Optimization，GEO）是跟着生成式东谈主工智能兴起，为搪塞传统SEO在AI对话场景中的局限而提议的新主张。其指的是通过化内容，使其在生成式AI引擎的回话中容易被检索和荐。据商务告白协会展望：2025年贵港预应力钢绞线价格，民众GEO商场畛域将达112亿好意思元，商场畛域为29亿元；至2030年，民众商场将达到1007亿好意思元（5年CAGR 55），商场同步增长至240亿元（5年CAGR 53）。SEO向GEO的飘舞已成为趋势，GEO商场具有重大的后劲空间，有望重塑告白营销行业的贸易阵势。
游戏：销售收入抓续增长，AIGC赋能。2025年游戏行业大盘增长态势邃密，据伽马数据，2025年游戏商场本色销售收入3507.89亿元，预应力钢绞线同比增长7.68；用户畛域6.83亿，同比增长1.35，同为历史新点。销售收入抓续增长有望助关联游戏公司事迹不断开释。同期，AI抓续赋能游戏行业，交互式AI内容正抓续探索，显贵擢升用户参与感；AIGC大幅镌汰内容创作的本钱与期间门槛，访佛算力本钱抓续下探，有望跨越助力行业降本增。
智谱、Minimax赴港上市，AI哄骗催化密集。智谱华章于1月8日挂港交所，上市前三个交游日涨幅辩认为13.2、20.6、31.4；Minimax于1月9日挂港交所，日涨幅达109。同期，近期AI哄骗关联催化密集：除AI营销关联的GEO外，12月大模子APP月活数据面，ChatGPT民众MAU达 8.8亿跑，豆包（1.6亿）、夸克（1.5亿）、DeepSeek（1.3亿）加快追逐，春节假期将至，大模子用户数据有望再更正；据The Information，DeepSeek或将于2月发布新代旗舰AI模子DeepSeek V4，模子编程才智大幅擢升。
手机号码：13302071130二、投资建议
咱们以为，面前AI产业催化不断，AI哄骗贸易化具备广漠发展空间，以生成式搜索（GEO）为代表的AI哄骗向正在不断探索、发展中。同期，除内容生成外，内容交互亦正成为进击冲破点，对游戏等内容板块而言，AI在降本增除外，为用户提供了特的交互体验，用户的参与感显贵擢升。建议体恤：AI参加不断增多港股互联网中枢财富、AI赋能不断化的AI哄骗及产业链关联关联子板块：1）港股科技巨头；2）AI哄骗及产业链关联的公司。
三、风险提醒
AI技能发展程度不足预期风险、内容监管的风险、行业竞争的风险、新品上线弘扬不足预期的风险。
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